外矿到港量回升叠加限产放松 铁矿供需格局逐渐明朗

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国外矿山量大幅回升,环保和生产能力放松,铁矿石供需格局变得更加清晰

四大煤矿的第二季度报告于7月份公布。与去年同期相比,只有FMG的产量大幅增加,并创下了季度出货量的新纪录。必和必拓与去年同期相比,由于飓风持续,RIO低于去年同期。即便如此,澳大利亚三大煤矿的2019财年目标终于完成了; VALE是Brumadinho大坝突破和异常降雨量年度同比下降幅度最大的一次。

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随着上一期各种事件的消化,7月份香港铁矿石抵港量大幅反弹。澳大利亚的出货量仍然略高于去年同期,巴西的整体出货量仍保持在同样的低水平。随着8月份VALE的进一步复苏,预计铁矿石到货以及澳大利亚和巴西的出货量将季节性增加。此外,7月国内大型矿山开工率有所回升,国内矿山利润背景有所上升。其次,预计国内矿山的供应量也将增加。

在铁矿石需求方面,7月份环保和生产限制政策放松,导致7月螺纹钢实际每周产量未显着下降。整体高位振荡得以维持,导致铁矿石需求相对稳定。虽然环保和生产政策对钢材价格影响的边际效应正在下降,但预计对铁矿石的需求仍将受到影响,特别是在供应方逐步恢复之后,严格执行生产限制政策是对铁矿石的需求。增量影响更有可能突显出来。

就库存而言,随着先前供应方的事件逐渐消散,铁矿石港口的库存下降已经收窄并保持在较低水平。钢厂库存基本保持稳定。由于目前铁矿石价格居高不下,大多数钢厂避免风险大批量采购计划的意愿和动机主要基于按需购买补货策略,整体库存波动较小。

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总体而言,铁矿石供应,随着澳大利亚货运季节性恢复和巴西恢复生产,8月份外国煤矿供应量和抵港量预计将增加,而内部矿山以及国内生产的利润水平供应有可能增加,铁矿石供应也有增加的空间。在需求方面,在70周年之前,环保生产将成为常态,其对铁矿石需求影响的灵活性将更加灵活。虽然生产限制政策的实际实施可能放宽或不预期,铁矿石。石需求增量空间的大概率变化不会太大。 8月份,铁矿石基本面呈现出强劲的供需形势。供需缺口逐渐缓解并保持紧张。港口库存保持稳定和波动。铁矿石价格方向不太清楚。期货价格得到了高水位结构的支撑。下行空间有限,整体高概率维持高振荡模式。 (作者:海通期货)

主编:张瑶

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