9月金融统计数据超预期 信贷、社融均回暖

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10月15日,央行宣布了前三个季度的金融统计数据。总体而言,9月新增人民币信贷和社会融资明显好于8月,超出了市场预期。

数据显示,9月份人民币贷款增加1.69万亿元,社会融资增加2.27万亿元。 9月末广义货币(M2)增速为8.4%,比上月末提高0.2个百分点。

信用数据正在升温

数据显示,前三季度人民币各项贷款增加13.63万亿元,同比多增4867亿元。

分行业看,居民部门贷款增加5.68万亿元,其中短期贷款增加1.54万亿元,中长期贷款增加4.14万亿元,非金融企业政府团体贷款增加8.22万亿元。其中,短期贷款增加1.47万亿元,中长期贷款增加4.84万亿元,票据融资增加1.73万亿元,非银行金融机构贷款减少2841亿元。

仅9月份,人民币贷款余额149.92万亿元,同比增长12.5%,人民币贷款增加1.69万亿元,同比增加3069亿元。

苏宁金融研究所研究员苏进(Su Jin)在接受《国际金融报》采访时说,今年前三季度的信贷结构主要是由于短期信贷规模激增,包括短期信贷规模的增加。票据融资,反映了对资金周转的明显需求。该增长是由于本季度末实体经济压力和银行压力共同作用的结果。

“尽管货币政策没有明显的放松迹象,但中央银行的利率自由化机制在第三季度取得了重大进展,货币向信贷的传导机制也得到了改善。在季度末和假期之前,银行系统在第三季度和九月的大部分时间表现良好,支持信贷数据回升。”陶进进一步说。

社区统计口径调整

从社会融资规模看,从存量看,9月末社会福利存量219.04万亿元,增长10.8%。从增量看,前三季度社会资源累计增加18.74万亿元,同比多增3.28万亿元;仅9月份,社会扩展就达到了2.27万亿元,与上月相比。同期分别超过2550亿元和1383亿元。

结构上,社会扩张的前三季度,人民币向实体经济的贷款增加13.9万亿元,增加1.1万亿元,占同期社会融资规模的74.2%,8.6低于去年同期。百分点。

从表外融资角度看,委托贷款减少6454亿元,同比减少5138亿元;信托贷款减少1078亿元,同比减少3589亿元。未贴现银行承兑汇票减少5224亿元,比上年同期减少1562亿元。

值得注意的是,自2019年9月以来,央行的统计能力也发生了变化。为了进一步改善“社会融资规模”中的“企业债券”统计,中央银行将“交换企业资产支持证券”纳入“企业债券”指标。

数据显示,前三季度公司债券净融资2.39万亿元,同比增长6955亿元,其中公司债券占12.8%,同比增长1.8个百分点。按年。

许多内部人士认为,口径调整是合理的,几乎没有影响。央行调查统计局局长齐建宏解释说,证券公司和基金公司子公司通过交易所发行资产支持证券(ABS),其中大部分是基于公司应收账款和小额贷款公司的贷款。这种资产支持证券是金融体系为实体经济提供的金融支持,其性质类似于公司债券。

阮健弘还强调,调整口径后,没有进行任何重复的统计。通过口径的调整,公司债券在社会规模上的统计规模更加完整,调整后的存量为8828亿元。调整后的历史数据可以追溯到2017年。从回顾情况看,社会福利指标仍保持连续性和均等性,没有明显的波动。

此外,地方政府专项债券净融资2.17万亿元,超过4704亿元;非金融企业境内股票融资2343亿元,同比少于756亿元。

由于前三季度社会规模同比增长超过3万亿元,陶金分析说,社会福利受到实体经济融资需求的极大影响。总体而言,实体经济仍然疲软,工业企业的利润正在下降,对中长期贷款的需求承受着巨大的压力,但这与企业短期信贷需求的明显增加相对应。此外,本地特别债券在前三个季度发行。相应的基础设施融资有所回升,第三季度公司债券融资规模保持良好水平。这两个因素促进了前三个季度的社会福利。

M2同比增长率反弹

数据显示,9月末,广义货币(M2)同比增长8.4%,预期值和前值8.2%,比上年同期增长0.1个百分点。前一年;狭义货币(M1)同比增长3.4%。与上月末相比,汇率没有变化,比上年同期下降了0.6个百分点。流通货币(M0)同比增长4%。前三季度,累计投放现金净额921亿元。

对于M2的复苏,翟建宏指出,货币供应量增长率的提高反映在中国人民银行坚持审慎的货币政策和维持货币政策上。

“今年,中国人民银行和有关财务管理部门全面运用了多种政策工具,丰富了银行补充资本的资金来源,适时降低了存款准备金率,增强了银行的补充能力。商业银行使用资金。这些促进了M2。回升。”

阮健弘说。

接下来,央行的货币政策方向是什么?

陶进指出,目前,银行体系的流动性收窄,但难以形成趋势,代表性的流动性指标如DR007表明流动性仍处于合理水平。在这种情况下,央行仍将遵循“加大反周期调整力度”和“保持实力”的政策思路,及时进行调整和微调。因此,如果反向回购仍略为收紧,则预计央行将进行反革命。回购,但规模不会很大,中型市场也有小规模的业务。

“第四季度,在实体经济中流动性和信贷需求存在一定不确定性的情况下,存在一定的准备金率可以满足银行的流动性要求。但是,降息幅度可能很小,并且重要的原因是通货膨胀压力在增加,中央银行控制物价水平的目标已经大大提高,但是从长远来看,MLF和LPR利率的降低趋势在降低实际利率的长期趋势中是显而易见的。利率和日益激烈的银行竞争。”陶进说。

(编辑:李悦)